1989年,加拿大航空完成私有化。Air Canada 因一直把业务重点放在国内线,欧洲线和美国线,故一直没有正式中文名称,直至1994年 Air Canada 开通温哥华—香港线始注册中文名。惟当时“加拿大航空”一名已被早在1950年代开通香港和东京往温哥华线的竞争对手 Canadian Airlines 注册,因此 Air Canada 把中文名定为“枫叶航空”。
1997年5月成为星空联盟创会成员。1998年9月2日,加拿大航空机师发起首次罢工行动。2000年1月,加拿大航空收购破产之加拿大第二大航空公司 Canadian Airlines,并宣布合并,成为世界第12大航空公司,顺带也兼并 Canadian Airlines 之中文译名,把 Air Canada 的中文名改为加拿大航空。